Rynek instrumentów pochodnych: potrzebne wiążące standardy

Parlament Europejski uważa, że na rynku instrumentów pochodnych potrzebne są przejrzyste i ścisłe standardy, które ukrócą spekulacyjny handel tymi produktami finansowymi. Rezolucja, którą niedawno przyjęli posłowie precyzuje także kto może dokonywać obrotu swapami ryzyka kredytowego i przewiduje zmniejszenie obciążeń regulacyjnych spoczywających na klientach korporacyjnych wykorzystujących instrumenty pochodne.

W gorączce greckiego kryzysu zadłużenia i atmosferze krytyki niewłaściwego posługiwania się instrumentami pochodnymi ich wykorzystanie jest obecnie przedmiotem debat na poziomie krajowym, europejskim oraz w ramach grupy G20. Na kilka tygodni przed oczekiwanym przedstawieniem przez KE projektów legislacyjnych regulujących ten obszar rynków finansowych Parlament Europejski przyjął rezolucję z inicjatywy własnej, w której wskazał elementy, na których jego zdaniem powinny skupiać się nowe propozycje Komisji.

Przez lata mylnie uważano, że instrumenty pochodne nie wymagają szczegółowych uregulowań, przede wszystkim dlatego, że korzystają z nich głównie eksperci i specjaliści. Zdaniem posłów trzeba stworzyć ramy prawne zapobiegające podejmowaniu nadmiernego ryzyka przez niedoświadczonych uczestników rynku i spekulantów.

Parlament domaga się, by w ramach zapowiedzianego uregulowania instrumentów pochodnych włączono zasady odnoszące się do zakazania czysto spekulacyjnych transakcji surowcami i produktami rolnymi. Konieczne wydaje się narzucenie rygorystycznych limitów pozycji, które mogłyby wpłynąć na ceny podstawowych produktów żywnościowych w krajach rozwijających się i uprawnień do emisji gazów cieplarnianych.

Posłowie podkreślają potrzebę stworzenia regulacyjnych standardów celem wzmocnienia izb rozliczeniowych partnerów centralnych (CCP) na szerszą gamę ryzyka, w tym na niewypłacalność wielu uczestników, nagłą sprzedaż zasobów finansowych i gwałtowne zmniejszenie płynności rynkowej. PE domaga się jasnych zasad postępowania i obowiązkowych wiążących standardów dotyczących tworzenia, procesów podejmowania decyzji i systemów zarządzania ryzykiem w ramach CCP.

Parlament domaga się, aby partnerzy centralni nie byli w pełni finansowani przez użytkowników i by ich systemy zarządzania ryzykiem nie konkurowały ze sobą. Główni uczestnicy rynku nie powinni mieć kontroli nad zarządzaniem ryzykiem CCP.

źródło: serwis prasowy PE